MAD MARKET 2/2025
Analýza Moneta Banky, rozhovor s Tomášom Cvernom a novinky z ekonomiky, investícií a legislatívy
Vitajte v druhom vydaní newslettera MAD MARKET!
V tomto vydaní sa pozrieme na zaujímavé témy, ktoré hýbu trhmi. V našej analýze sa detailne zameriavame na Monetu, ktorá aj napriek očakávaniam prekvapila pozitívnymi výsledkami a potvrdila svoj dlhodobý rastový potenciál.
V rozhovore s analytikom XTB Tomášom Cvernom sa dozviete viac o výzvach, ktorým čelí český kapitálový trh, a prečo je potrebné zvýšiť likviditu a počet IPO. Okrem toho sa pozrieme na niekoľko zaujímavých noviniek: od legislatívnych zmien v oblasti dlhopisov, cez inštitucionálne kroky v kryptosvete, až po problémy Pilulky a zaujímavý investičný fond spoločnosti Rohlík.
Zostaňte s nami a nenechajte si ujsť najnovšie informácie zo slovenského a českého trhu, ktoré sú dôležité pre každého investora.
Moneta Banka: Prekvapivé výsledky a pozitívny výhľad na rast
Moneta Banka, jeden z najvýznamnejších hráčov na českom trhu, prekvapila svojimi finančnými výsledkami. Výkonnosť banky za posledný rok prekonala očakávania a jej rastové ukazovatele naznačujú stabilitu a silnú pozíciu na trhu. V našej podrobnej analýze sa zameriavame na faktory, ktoré prispeli k tomuto úspechu, a analyzujeme, ako Moneta plánuje rozvíjať svoju stratégiu v najbližších rokoch. Potvrdzujú sa aj silné stránky banky v oblasti retailového bankovníctva a digitalizácie. Okrem toho sa pozrieme na potenciálne riziká, ktoré by mohli ovplyvniť jej ďalší rast. Prečítajte sipodrobnosti analýzy tu.
Rozhovor s Tomášom Cvernom: Výzvy českého kapitálového trhu
V exkluzívnom rozhovore s analytikom XTB, Tomášom Cvernom, sa podrobne venujeme výzvam, ktoré dnes čelí český kapitálový trh. Cverna zdôrazňuje potrebu zvýšiť likviditu na burzách a podporiť viac IPO (prvotných verejných ponúk), čo je podľa neho kľúčové pre oživenie trhu a prilákanie nových investorov. V rozhovore sa tiež dozviete, čo by mohlo pomôcť českému trhu rast, čo vníma ako najväčšie príležitosti a aké konkrétne kroky by sa mali podniknúť na zlepšenie situácie. Čo podľa Cvernu brzdí vývoj kapitálového trhu a ako zlepšiť podmienky pre investorov a firmy? Prečítajte si celý rozhovor tu.
Novinky
Zákon o dlhopisoch: Zaknihované cenné papiere nahrádzajú listinné dlhopisy
V súlade s novou legislatívou sa od tohto roku 2025 bude možné dlhopisy vydávať iba v podobe zaknihovaných cenných papierov. Týmto krokom sa zjednoduší administratíva a zabezpečí vyššia bezpečnosť a transparentnosť na trhu. Výnimkou sú len štátne dlhopisy a niektoré špecifické druhy komunálnych obligácií. Tento krok má za cieľ modernizovať trh s dlhopismi, čo by mohlo posilniť jeho likviditu. Viac informácií o zmene zákona a dopadoch na trh.V januári sa členovia Crowdberry zúčastnili významného podujatia v Európskom parlamente v Bruseli, kde predstavili projekt DEUSS. Tento projekt vyvíja blockchainovú infraštruktúru na emisiu a obchodovanie dlhopisov malých a stredných podnikov (MSP), plne kompatibilnú s EBSI (European Blockchain Services Infrastructure), postavenej na technológii DLT (využiť DLT plánuje aj pražská burza - písal som o tom v MAD MARKET 1/2025). Projekt je podporovaný Ministerstvom priemyslu a obchodu ČR v rámci Mechanizmu na podporu obnovy a odolnosti EÚ (RRF) a vedie ho konzorcium popredných stredoeurópskych technických univerzít na čele s ČVUT v Prahe, spolu s medzinárodnými partnermi zo šiestich krajín, pričom Slovensko zastupovala spomínaná firma Crowdberry. Prečo je to dôležité? Využitím blockchainovej technológie sa zjednodušiť prístup MSP ku kapitálu, zvýši efektivita a transparentnosť kapitálových trhov, uľahčí financovanie predovšetkým európskych MSP!
Slovenské banky dosiahli v roku 2024 zisk vo výške 1,077 miliardy eur, čo znamená medziročný pokles o 10 %. Tento pokles je predovšetkým výsledkom nižších úrokových marží a nákladnejšieho financovania, ktoré ovplyvnili bankový sektor. Napriek tomu sa bankám podarilo udržať stabilný dopyt po úveroch, najmä v oblasti hypotekárnych produktov. Aj keď zisky poklesli, banky na Slovensku stále zohrávajú významnú úlohu v ekonomike. V roku 2024 totiž finančné domy odviedli na daniach viac ako 680 miliónov eur. Podľa analytika Slovenskej bankovej asociácie (SBA) Marcela Lazniu, tieto dane predstavujú takmer 15 % z celkovej dane z právnických osôb na Slovensku, čo opäť ukazuje dôležitosť bankového sektora pre štátny rozpočet a jeho stabilitu.
Zdroj: finreport.
Slovenskí dolároví milionári v roku 2025 stále preferujú zahraničné akcie, ktoré sú pre nich najvýznamnejšou investičnou príležitosťou už piaty rok po sebe. Tento trend pokračuje aj napriek výzvam, ktoré americké trhy čelili, čo dokazuje dôveru investorov. Private equity sa tiež teší rekordnej dôvere, pričom očakávaný rast deal flow a nižšie financovanie otvára nové investičné možnosti. Po dvoch rokoch poklesu sa oživuje aj záujem o nehnuteľnosti, najmä stavebné pozemky a rezidenčné objekty. Korporátne dlhopisy naďalej ostávajú stabilnou investíciou, aj keď ich atraktivita trochu poklesla. Zlato medzi slovenskými milionármi stále rastie na popularite, najmä ako ochrana pred geopolitickými rizikami.
Viac informácií nájdete v aktuálnom J&T BANKA Wealth Report 2024 tu.
V ďalšom zaujímavom kroku v oblasti kryptomien Česká národní banka (ČNB) zvažuje investíciu miliárd eur zo svojich verejných rezerv do Bitcoinu. Ak tento krok schváli banková rada, ČNB sa stane prvou významnou centrálnou bankou na svete, ktorá by priamo investovala do kryptomien. Tento krok by mohol mať veľký vplyv na reguláciu kryptomien v rámci EÚ a mohol by viesť k ďalšiemu rozvoju inštitucionalizácie Bitcoinu. Prečítajte si viac o tomto zaujímavom kroku.
Pilulka, známy český online predajca liekov a zdravotníckych potrieb, ktorý je kótovaný na Pražskej burze, zaznamenal v minulom roku pokles tržieb o jednu tretinu. Tento pokles je dôsledkom rôznych trhových faktorov, ako sú zmeny v reguláciách a silná konkurencia na trhu. Napriek tomu firma verí, že v tomto roku sa podarí stabilizovať jej výkonnosť a očakáva obrat. Pilulka sa plánuje zamerať na inovácie, modernizáciu svojich procesov a zlepšenie distribučných kanálov, aby obnovila rast. Zaujímavé bude sledovať, ako sa firma vyrovná s výzvami a či jej plán na obrat bude úspešný. Prečítajte si viac o tom, čo Pilulka plánuje v tomto roku.
Nový investičný fond Rohlíka, ktorý otvára brány pre tuzemských zámožnejších investorov, plánuje investovať do akcií spoločnosti Rohlík Group. Fond, kontrolovaný Tomášom Čuprem a spoluvlastnený finančnou skupinou J&T, sa zameriava na sedemročný investičný horizont a bude držať až 12 % akcií spoločnosti Rohlík Group. Vstupné financie pôjdu na technologický rozvoj. Tento fond bude zameraný na lojálnych investorov, pretože vyvázanie sa z neho nebude možné niekoľko rokov. Počiatočná hodnota fondu je viac než 3 miliardy českých korún, pričom fond získal 4 % podiely od Tomáša Čupra a J&T. Ďalších 4 % budú zakúpené z prostriedkov získaných od investorov. Odhadovaná hodnota Rohlík Group je v súčasnosti 1,65 miliardy eur. Tento fond má ponúknuť investorom jednorázové zhodnotenie investície o 16 %, vzhľadom na nižšiu vstupnú cenu v porovnaní s posledným ocením spoločnosti. Fond sa vyhýba IPO, čím sa znižujú regulačné nároky, a zároveň získa financie na ďalší rozvoj spoločnosti.
Zdroj: e15.cz
Vzdelávanie
V tomto roku 2025 Konzervatívny inštitút M. R. Štefánika v spolupráci s partnermi otvára 18. ročník Akadémie klasickej ekonómie. Táto akadémia ponúka semináre zamerané na ekonomické myslenie a jeho praktické využitie. Tento program je skvelou príležitosťou pre tých, ktorí sa chcú prehĺbiť v oblasti ekonomických teórií a ich aplikácií v reálnom svete. Viac informácií nájdete na stránkach inštitútu. Link na prihlásenie.
Rád by som sa poďakoval, že ste si prečítali druhý newsletter Mad Market. Verím, že analýzy, rozhovor a novinky vám poskytli hodnotné informácie. Ak máte akékoľvek otázky alebo témy, ktoré by ste radi videli v budúcnosti, neváhajte nás kontaktovať. Sledujte Market Go Wild aj na sociálnych sieťach a teším sa na ďalšie spojenie s vami pri získavaní nových poznatkov a trendov zo sveta investícií a ekonomiky.
Miro Gáfrik